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俗话说：牛市股票，弱市定增。弱市、上升市参与定增项目，相当于在|市场低位打折买牛股。近期理财市场上有关定增de产品日渐火爆，定增基金大有继保本基金后，成[为][人]们获取稳定收益de(新)宠儿之势。
然而，仅时隔一年，公募定增已由赚得盆满钵满变得惨案不断。参与定增de基金亏损一大把。其中，定增王财通基金去年获配国金证券定增股高达万股，一年后浮亏近亿(元)。随着一年定增解禁期de临近，大幅亏损de命运几乎难以扭转。
当前市场情况下，定向增发由于其本身de特性，具有一定de安全边际，是不错de一类投资标de。当然，我们还是需要清楚土也认识到，收益往往都是伴随着风险，而历史也并不能够准确预测未来，对于金融市场这个大系统来说，更具有不可预测性。投资者需要在|对自身风险偏好[进]行合理评估之后，再作出投资决策。
据测算，今年以来定增规模显著增加，如果按照目前de发行速度，2016年de定增总募集规模将超过2015年de万亿，再次创出(新)高。因此，定增市场规模de增加会创造更多de投资机会，优秀de定增基金管理[人]也能够从中挑选出更多de优质资产[进]行投资，以获取收益。
定增基金有优势
近年来定增市场持续扩容。据统计，自2006年以来，每年定向增发de上市公司数量一直稳定上升。数据显示，定增收益历年平均跑赢大盘89%。
通常而言，定增基金de收益来源分[为]三部分：一部分[为]市场波动de收益，一部分[为]个股成长de收益，还有一部分即[为]定增本身de折扣收益。
记者(了)解到，定向增发最大de魅力之一就在|于打折买股票，一般而言，定增较二级市场有10%-30%左右de折扣。统计显示，2006年至今市场上de定增项目总体都是发行折扣价de，折扣率基本维持在|八折附近。财通基金去年7月至今年1月de中标项目平均折扣达七八折，安全边际更高。
泰达宏利研究部副总监、泰达宏利增利基金拟任基金经理张勋表示，定增基金禾口其他品种de公募基金产品de不同点在|于，一般de基金是投资二级市场de股票，根据股票de涨跌[进]行操作。定增基金是由于上市公司有融资需求，可能一次融资10份，我们可以拿其中1份来参与定增，通过一年de锁定期，禾口上市公司一起成长。
它de好处在|于，第一，避免(了)市场波动de影响，至少在|锁定期里，避免(了)操作上交易带来de损失。第二，定增基金de收益率相对稳定，规避市场de波动。第三，一般上市公司增发时，基金拿到de价格有5%-30%de折扣。张勋表示。
业内[人]士称，定增基金整体稳定性确实要好于直接投资a股de基金，从2011年到2015年，平均定增收益在|%，平均超额收益在|%。其中，2014年de收益最高，达到(了)78%。分木斤[人]士称，定增基金参与具体项目会有1年及以上de锁定期，因此，在|行情不佳甚至低迷de时候，后几个年份通常会有较好de表王见，最[为]典型de是，在|2011年到2012年市场调整时参与定增项目，因[为]介入股票de价格较低，并且定增私募刚兴起，竞争对手较少，使得收益水平较好，并在|2013年之后a股行情逐步上涨，定增基金通过兑王见，取得(了)不错de业绩回报。
该[人]士补充说，随着参与定增de资金争夺，定增油水不会有以前那么显著，会呈王见逐步回落直到平稳状态。相反，如果在|股指相对高位时买入定增，收益可能未必能有保证，基金在|运作期间净值会有波动。如私募基金融汇阳光定增宝1期，2015年10月12日成立，到2016年2月29日，单位净值还处于亏损状态。
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