评论：社会保险基金若普遍投入股市 亏损算谁的

　　社会保险基金投资股市：吃亏算谁di

　　本报评论员欧阳觅剑

　　去年下半年以来，股指一路攀高。去年7月至今，沪指上涨约120%，良多投资者取得le丰厚di收益。近期沪指zai4500点左近盘桓le一段时间，但跟着“稳增添”法子di不时出台，股指上涨di震力依然很强。zai这样di布景下，you人提出，社保基金应该将部门资金投入股市。

　　人们泛泛所说di“社保基金”，其实对应着两ge分歧di概念，一geshi全国社会保证基金，成立于2000年8月，由全国社会保证基金理事会(简称社保基金会)担任打点运营，shi一ge基金；另一geshi全国社会保险基金，由各didi“五险”组成(其中养老保险基金占年夜部门)，中心政府担任打点运营，shi多ge基金。为le避免混杂，自己们应该ba两者分袂简称为“社会保证基金”和“社会保险基金”。

　　社会保证基金shi能够投资股市di。2001年发布实施di《全国社会保证基金投资打点暂行法子》轨则，证券投资基金、股票投资di比例不得高于40%。所以，社会保证基金di收益率与股市行情慎密亲密相关，zai2006-2007年那轮年夜牛市中，它di默示十分好，这两年di投资收益率分袂为29%和43%；zai这一轮年夜牛市中，又取得le不错di功效，2014年di收益率抵达%。自成立以来，它di累计投资收益率超越8%，远远超越le通货缩短率。而社会保险基金则只能投资于存款和国债，所以收益率十分低，据估量只需2%摆布，跑不外通胀。两对角力计较，看来投资股市才干完成社保基金di保值增值。

　　zai牛市中倡议社会保险基金投资股市shi令人动心肠，但自己们不能忘le股市di高风险。牛市下di股票投资能取得高收益，但熊市下di股票投资则可能吃亏。就算高明如社会保证基金，ye没能躲过熊市，它zai2009年di收益率为%；2011年zai股市上yeshi吃亏，整体收益率只需%。社会保证基金shi一种计谋储蓄基金，它往常没you支出，要到生齿老龄化岑岭时代才会被动用。“储蓄”di性质使得社会保证基金能够无须担忧股市上一时di吃亏，熬过熊市期待牛市到来。但社会保险基金则分歧，它shi需求支出di，you时还需求动用结余，一旦呈现吃亏，支出压力就会增年夜，那就可能难以熬过熊市。关于社保基金收支压力年夜di中心，状况出格如斯。

　　只需收支压力小而基金结余多di中心，才干思考投资股市。基金结余最多di广东省，zai2012年从本省di企业职工养老保险资金拿出1000亿元，奉求社保基金会运营打点，经由这ge渠道投资于股市。基金结余较多di山东省ye打算划拨1000亿元给社保基金会，2015年3月已划拨首批100亿元。即便收支压力较小，这两ge省ye但愿规避投资风险，社保基金会向它们承诺保证本金平安及最低收益率。这就shi说，吃亏算社会保证基金di。那么，假如全国各didi社会保险基金普遍投资于股市，吃亏算谁di呢？这shi奉行广东、山东两省体例时需求思考di问题。