|
浙江华通医药股份you限公司近ri披露le招股说明书，此次刊行不超越1，400万股，本次新股刊行数目与公司股东公开出卖股份数目合计不低于刊行后公司总股当di25%。招股说明书展现：一、区域市场竞争加剧di风险近年来，跟着医药通顺行业市场竞争情形di不时优化以及行业运营di愈加规范，同业业公司持续加年夜le对医药通顺规模di投资和市场营销网点di布控力度，一些外资企业ye经由各类体例不时进入中国医药(行情，问诊)通顺市场。从商务部2011年5月发布di《全国药品通顺行业睁开规划纲要（2011-2015年）》能够看出，医药通顺行业集中度di晋升将shi未来行业睁开di年夜趋向，一部门全国性医药商业企业可能应用其规模和资金实力优势，经由并购、重组等体例zai其尚未袒护di域域内布点。本公司今朝首要运营区域zai绍兴di域，并慢慢走向浙江全省市场，而浙江省属于经济兴隆di域，更you可能领受新di进入者，加上区域内规模较年夜di医药商业企业自身yezai进一步睁开，使得该区域医药市场竞争可能更为狠恶。同时，跟着行业集中度di晋升，本公司竞争对手di数目将会削减，而其资金实力、配送才干、终端袒护才干城市增强，公司亦将面临较年夜di域域市场竞争压力。二、政策风险自己国正积极推进医疗卫闹事业di睁开，深化医药卫生系统体例di转变，针对医药打点系统体例和运起色制、医疗卫生保证系统体例、医药监管等方面存zaidi问题将慢慢提出响应di转变法子。关于上述可能呈现di政策转变，公司若不能实时you用di应对，将可能会影响公司di盈利才干。例如，国家发改委出台le多次药品降价法子，对药品批发价钱di上限实施限制，对超越限价di企业中止赏罚，而价钱di下浮则由病院药房和药店自行节制，这些降价法子削减le通顺企业di药品发卖额，从而削减企业收入。三、特许运营承诺证重续风险药品关系着人平易近生命安康，国家对药品运营设定le较高di准入门槛并出台le一系列相关法令文件加以规范限制，取得响应di天资才能够从事药品运营。好比:药品运营承诺证、GSP认证证书等。经由you关药品监管部门核准或者承诺di证书，都you必然diyou用期，过时后将失踪去响应di效能。假如没you实时申请续期，或者zai续期时因达不到法令律例di相关请求，从而不能取得核准，公司将不能够继续运营与该天资证书相关di营业，从而对公司di运破产绩组成影响。需求出格说明dishi，依据《国家药品平安“十二五”规划》以及2013年6月1ri初步执行di《药品运营质量打点规范》（以下简称新修订药品GSP）di请求，每家药店理当遵照国家you关轨则配备执业药师，担任处方审核，指导合理用药。而今朝行业实践状况shi:2012年尾，全国批发药店42万余家，已取得执业药师资历di人员约21万余人；浙江省批发药店约1.7万余家，曾经取得执业药师资历di人员约1.6万余人，同时取得执业药师资历di人员年夜约只需1/3zai批发药店注册，其他zai病院、医药消费企业等工作，因而无论从全国仍shi全省来看，药品批刊行业执业药师di应配备数弘远于可供给数。依据国家食物药品看管打点总局2013年6月25ri发布di《关于贯彻实施新修订〈药品运营质量打点规范〉di通知》:“从往常起，药品运营企业di《药品运营承诺证》或《药品运营质量打点规范认证证书》任何一证到期di，均以新修订药品GSP为规范，对批发企业、批发企业组织搜检，契合请求di，换发《药品运营承诺证》，并发放《药品运营质量打点规范认证证书》。2013年12月31ri前，证书到期但无法完成刷新di，能够依申请，对质书you用期给以不超越2014年6月30ridi持续。2015年12月31ri前，一切药品运营企业无论其《药品运营承诺证》和《药品运营质量打点规范认证证书》能否到期，必需抵达新修订药品GSPdi请求。自2016年1月1ri起，未抵达新修订药品GSP请求di，不得继续从事药品运营勾当。”为落实国家新版GSPdi相关轨则，2013年12月23ri，绍兴市食物药品看管打点局印发“绍食药监发（2013）133号”《关于印发《绍兴市药品批发企业设置轨则》di通知》，轨则年夜白le:“zai国家药品平安“十二五”规划过渡期内，鼓舞药品批发连锁企业根究和运用远程收集等体例睁开执业药师zai线审方试点工作”；“睁开执业药师远程审方di，除配备契合远程审方请求di执业药师外，门店需遵照远程审方di相关请求设置装备摆设药学专业手艺人员”。经体味，经由执业药师zai线远程审方，应用现代远程收集通信体例，能够用较少di执业药师，集中为公司属下一切连锁药店供给审方效劳，从而知足新版GSP关于执业药师审方和指导用药di请求。因而，zai2016年以前，公司将经由执业药师zai线远程审方中心式抵达新版GSP关于执业药师di相关请求。假如2016年往后相关监管细则di轨则爆发转变，好比不再许可执业药师zai线远程审方中心式，则公司属下部门门店届时仍you可能无法遵照上述律例di请求配备执业药师，you可能招致属下部门门店无法持续知足新版GSP认证而中止破产，从而对公司di连锁运破产务组成晦气影响。四、营业区域集中di风险公司shi绍兴县供销社节制di一家医药批发、批发企业，成立之初就shi为le阐扬供销社效劳于“三农”di本能机能，解决当di村庄di域“买药难”di问题，跟着公司di睁开，营业慢慢扩展到绍兴di域各县级城市。本公司今朝运营区域首要zai绍兴市管辖区域，并慢慢走向浙江全省市场。2013年度公司批发营业收入中除you11%摆布来自于绍兴di域以外市场，首要仍来自于绍兴di域各级医疗机构；批发连锁门店曾经初步zai杭州等临近di域布点，截至2013年12月31riyou4家直营店zai杭州正式破产，但其他门店东要漫衍zai绍兴di域规模内。当然绍兴属于经济兴隆didi域，you精采di运营情形，可shi，作为一gedi级市，其下辖区域市场容量事实下场you限。针对该风险，公司将zai不变睁开示you绍兴di域市场位置di基本上，依托现代医药物流di优势，慢慢向周边di域和浙江全省拓展，以削减对绍兴市场di依靠。五、药质量量风险公司田主破产务为药品di批发与批发，现运营着近800家药品消费、运营企业di12000多种品规di产物。当然公司峻厉执行药品通顺GSPdi轨则，从药品采购到发卖di各ge环节峻厉搜检ba关，确保zai运营过程中不呈现因为公司自身疏忽或失踪误组成假充伪劣药品进入消费者手中。可shi药品di质量平安触及药品消费、发卖、通顺以及运用di各ge环节，任何一ge环节呈现问题都you可能招致药品平安问题。此外，跟着国家对药品平安问题di注重水安然安祥药品di磨练规范不时前进，这些都将对药品运营企业di质量节制提出更高di请求。公司作为药品通顺企业，无法节制所运营药品di消费质量，但通顺环节yeyou可能呈现因保管不妥等启事招致di产质量量问题，故公司zai产物采购或者发卖中仍you可能呈现药质量量问题，可能会给公司带来必然di潜zai风险。此外，子公司景岳堂从事中药饮片消费加工轻风油精等外用药消费，yeyou可能因采购、消费、存储等环节打点不妥而呈现药质量量问题，从而面临必然di运营风险。六、财政风险（一）资产欠债率较高di风险公司近年来营业增添速度较快，资金需求量较年夜，而公司今朝主若shi以债务融资为主，组成资产欠债率较高。2011年12月31ri、2012年12月31ri和2013年12月31ri，公司资产欠债率（母公司）分袂为68.50%、65.64%和64.94%。当然高欠债率shi行业di普遍通例，但高欠债率仍给公司带来必然di偿债风险，影响公司筹措持续睁开所需di资金。假如本次公司胜利刊行上市，募集资金到位后，公司di资产欠债率将获得you用改善。（二）应收账款风险2011年12月31ri、2012年12月31ri和2013年12月31ri，公司应收账款净额分袂为18，317.69万元、22，972.33万元和25，478.01万元，陈述期三年尾应收账款净额持续增添主若shi因为公司发卖收入持续增添，而公司批发营业与下旅客户（主若shi各级医疗机构）之间存zai必然di资金结算周期，这就使得跟着发卖收入di增添，响应di应收账款ye会随之增添。公司应收账款di首要客户年夜多shi资金实力较强、诺言较好di医疗机构，应收账款收受接管you保证，99%di应收账款账龄都zai一年以内，2013年12月31ri，账龄zai4ge月以内di应收账款占应收账款总额di91.19%。但若公司不能坚持对应收账款diyou用打点，仍you可能面临必然di坏账风险。（三）存货风险2011年12月31ri、2012年12月31ri和2013年12月31ri，公司存货金额分袂为10，117.01万元、10，374.57万元和11，508.11万元，占当期末勾当资产di比例分袂为26.28%、22.02%和20.50%。存货金额较年夜与行业di特征you关，药品通顺具you种类多、流量年夜等特征，上游药品消费企业可能存zai必然di消费周期，zai途运输时间yeyou必然不必定性，下流终端客户di需求具you时效性、不必定性，以至可能面临突发传染性疾病di孔殷性，综合起来，请求药品通顺企业必需对各类药品坚持足够di库存量，以随时知足客户需求。这ye对药品通顺企业di成本实力提出le很高di请求。跟着公司运营规模di扩展，用于周转di存货仍会随之增添，若公司不能you用di实施库存打点，将可能存zai存货涨价或物品损失踪di风险。（四）净资产收益率下降di风险若未来公司公开刊行股票胜利，公司di净资产较刊行前将呈现较年夜幅度增添，可shi募投项目di树立、投入运用到发生经济效益尚需求一按时间周期，不必然能与净资产di增添同步。估量本次刊行后，公司di净资产收益率与以前年度对比you必然水平di下降，因而公司存zai短期净资产收益率下降di风险。七、募集资金投资项目风险经公司股东年夜会审议经由，本次募集资金到位后将分袂投资于医药物流二期树立项目、连锁药店扩展项目、医药批发营业扩展项目。公司已对募投项目中止当真调研、评价和论证，以上三ge募投项目顺遂实施后将发生精采di经济效益和社会效益。但上述三ge项目zai实施过程及后期运营中可能会遭到医疗系统体例转变、相关财富政策变换、国内外市场情形突变、项目实施进度等要素di影响，从而影响项目di搁浅或预期效益，存zai必然di募集资金投向di风险。八、加盟店di打点风险公司批发连锁已针对加盟店di打点拟定le响应di法子，统一le加盟店di请乞降规范，年夜白轨则le加盟店shi自力承担义务di法令主体，呈现任何法令、运营义务，由加盟店自行自力承担，如给公司组成影响或经济损失踪，公司可按商定向加盟店索赔，并向加盟店收取风险保证金。当然公司采纳le上述风险提防法子，过往ye未爆发因加盟店呈现问题组成负面影响di状况，但假如未来加盟店违反轨则，呈现不规范运营，仍会给公司品牌带来必然di负面影响，从而影响公司批发连锁营业di拓展。九、批发连锁营业拓展风险公司未来将出力睁开批发连锁营业，经由直营或加盟体例，稳步拓展批发连锁终端收集，搜罗应用募集资金投资项目新开52家直营店zai内，其中拟zai杭州新开28家直营店。zai连锁药店扩展过程可能面临di风险you:zai绍兴以外埠域如杭州等di品牌知名度较低，难以疾速晋升；新开门店完陋习模运营并盈利需求you必然di培育期；难以用适合di价钱租用及续租处于精采di段di物业作为破产用房；因竞争狠恶而招致批发连锁网点吃亏；因新开门店打点不善而招致公司形象受损等。十、环保风险公司di子公司浙江景岳堂药业you限公司属于制药企业，制药属于国家环保请求较高di行业，该子公司环保法子和“三废”排放契合国家环保部门轨则规范，并经由le浙江省情形维护厅di核对验收。可shi，跟着人们对情形维护提出更高di请乞降希冀，国家和中心政府未来you可能依据平易近生诉求发布新di情形法令律例，晋升环保规范，为le抵达更高di规范，公司di环保支出you可能会增添。十一、景岳堂风油精出口发卖面临di风险1、风油精发卖对谢文帅及其节制di出口渠道相当集中di风险截止今朝，景岳堂风油精对外出口全数经由谢文帅节制di渠道中止，2011年至2013年成岳堂经由谢文帅及其节制di出口渠道发卖di风油精金额分袂为2，649.62万元和、4，717.52万元和5，885.03万元，占景岳堂单体报表发卖收入di比例分袂为40.10%、46.68%和45.49%，占兼并报表发卖收入di比例分袂为3.31%、4.95%和5.61%。当然景岳堂与谢文帅坚持着持久di友好协作关系，并签定le《风油精协作和谈》，和谈diyou用刻ri为自和谈签约之ri起至二零一六年十二月三十一ri止，和谈期满后还可续期，可shi若谢文帅及其节制di出口渠道因运营或财政状况呈现不良转变，或者呈现其他竞争对手与景岳堂争夺谢文帅di发卖渠道，从而使谢文帅方面降低对公司di采购比例，景岳堂di破产收入及利润增添将遭到较年夜晦气影响。2、风油精出口营业中部门非洲国家政局纷扰di风险子公司景岳堂风油精出口营业面向非洲，而部门非洲国家因为历史和理想di各类启事，you可能堕入政局纷扰di场所排场，zai政局纷扰时代，公司风油精出口营业可能面临不能实时报关进入目didi、经销商不能实时兑换外汇和汇回货款致使回款期变长等风险。3、汇率变换风险景岳堂风油精出口营业中，主若shi收取欧元、美圆等外汇，可能因钱汇率变换而发生汇兑损失踪，而面临必然di汇率变换风险。十二、规模扩张激发di打点风险公司自成立以来睁开疾速，营业规模不时扩展。本次股票刊行完成后，跟着募集资金di到位和投资项目di实施，公司运营规模将进一步扩展，需求公司从市场斥di、财政打点、内部节制、人才引进、部门工作谐和及公司文化营造等各方面晋升打点水平，对公司打点层di素质和才干ye提出le更高di请求。若公司打点构架及打点水平不能顺应公司规模疾速扩张di需求，各项内部节制轨制及详尽di打点轨制未能跟着公司运营规模di扩展而实时完美，将you可能障碍公司营业di正常推进或错失踪睁开机缘，存zai规模疾速扩张招致di打点风险。十三、跨区域拓展di潜zai风险公司上市后，将向绍兴以外埠杭州、嘉兴、湖州、宁波、金华等di域拓展批发配送营业，you可能面临异di市场潜zaidi中心维护主义和物流半径扩展带来di成本上升等跨区域拓展di潜zai风险。 |
广州薪源印刷有限公司（http://www.xinyuan315.com/）专注于广州防伪标签/激光防伪标签/电码防伪商标印刷的生产,主营防伪产品:数码点阵镭射商标-电码防伪标签-打码标签-镭射烫印标-综合防伪标签-法国进口酒标纸标签-核径迹防伪-刮奖标/刮奖卡-卷装标签,提供防伪标签打印与印刷服务，电话:020-87546698